ATIVO

PASSIVO

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

(Em milhares de reais)

Semestre/exercício findos em 30 de junho de 2009 e 2008

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA - MÉTODO INDIRETO

Semestre/exercicio findo em 30 de Junho de 2009

 (em milhares de reais)

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008

(Valores em R$ mil)

1 - CONTEXTO OPERACIONAL

Sagres Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., tem por objeto, subscrever isoladamente ou em consórcio com outras sociedades autorizadas, emissões de títulos e valores mobiliários para revenda, intermediar oferta publica e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado por conta própria e de terceiros, encarregar-se da administração de carteira e de custódia de títulos, e demais atividades compatíveis conforme regulamentação do Banco Central do Brasil (BACEN) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 

2 - APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS:

As demonstrações contábeis foram preparadas de acordo com princípios de contabilidade previstos na legislação societária brasileira e normas e instruções do Banco Central do Brasil;
A Distribuidora está adotando a Lei n٥ 11.638/07 e a Medida Provisória nº 449/08 em suas Demonstrações Contábeis de 30 de junho de 2009. Destacamos que a adoção inicial da referida lei, não apresentou impactos relevantes nas demonstrações da Distribuidora, considerando que as principais alterações introduzidas pela Lei nº 11.638/07 e a Medida Provisória nº 449/08, que afetam as operações, já vinham sendo adotadas em virtude das normas contábeis já existentes emanadas pelo BACEN. Destacamos a seguir as principais modificações introduzidas pelos normativos em referência;

(i) As operações realizadas pela Distribuidora já estão apresentadas pelos valores representativos da época de sua realização, pois as operações ativas e passivas pré-fixadas estão ajustadas a valor presente pela existência das contas de rendas a apropriar e despesas a apropriar que ajustam essas operações aos valores que seriam obtidos na realização como se fossem operações à vista, bem como para as obrigações sujeitas a variações pré-fixadas, que são realizadas pelo valor à vista e tem os respectivos valores atualizados periodicamente pelas taxas das operações . Desta forma, o Ajuste a Valor Presente para as operações ativas e passivas de longo prazo, bem como para as operações de curto prazo não ocasionou ajustes para a Distribuidora.

(ii) O ativo deferido fica restrito às despesas pré-operacionais e aos gastos incrementais de reestruturação. Os saldos existentes e constituídos antes da Resolução CMN 3.617 de 02/10/08 serão mantidos até sua efetiva amortização.

(iii) A Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos deixou de ser exigidas, e em seu lugar está sendo apresentada a Demonstração dos Fluxos de Caixa.

As Demonstrações Contábeis referente ao exercício findo em 30 de junho de 2008, apresentada de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2009, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de Dezembro de 2007; e, conforme divulgado pelo Banco Central do Brasil, por meio do Comunicado nº 16.669 de 20 de março de 2008, permitiu a não aplicação das disposições da Lei nº 11.638/07 na preparação em 2008 das demonstrações contábeis intermediárias. Assim, as demonstrações contábeis encerradas em 30 de junho de 2008 foram elaboradas de acordo com as instruções especificas do Banco Central do Brasil e não contemplam as modificações nas práticas contábeis introduzidas pela Lei nº 11.638/07, bem como não contempla a demonstração do fluxo de caixa naquele semestre.

3 - PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS:

a) APURAÇÃO DE RESULTADO 

O regime de apuração é o de competência. 

b) AS APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LÍQUIDEZ 

Estão registradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos até a data do balanço.

c) TÍTULOS E VALS. MOBILS. E INSTR.FINANC. DERIVATIVOS 

A Distribuidora adota como estratégia de atuação, adquirir títulos e valores mobiliários com o propósito de serem negociados de forma ativa e freqüente.
Os títulos de renda variável estão custodiados na CBLC e de renda fixa estão custodiados no CETIP.

d) O IMOBILIZADO DE USO/DIFERIDO 

O imobilizado de uso está contabilizado ao custo da aquisição e a depreciação pelo método linear, com base em taxas que levam em consideração a vida útil-econômica dos bens, segundo parâmetros estabelecidos pela legislação tributária, sendo 20% a. a para o sistema de processamento de dados e transportes e 10% a . a para a demais contas. O diferido é representado por aquisição e desenvolvimento de sistemas informatizados, sendo amortizado a alíquota de 20% ao ano.

e) ATIVO E PASSIVO CIRCULANTE, REALIZÁVEL E EXIGÍVEL A LONGO PRAZO: 

São demonstrados pelos valores de realização e liquidação, respectivamente, e contemplam as variações monetárias, bem como rendimentos e encargos auferidos ou incorridos até a data do balanço, reconhecidos em base “pró rata”dia.

f) PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA/CONTRIBUIÇÃO SOCIAL: 

A provisão para imposto de renda foi constituída a alíquota de 15% , mais adicional de 10% sobre o lucro tributável , que exceder a 120 mil, no semestre, e a contribuição social a alíquota de 15% sobre lucro tributável. 

g) Caixa e Equivalentes de Caixa

Para fins da Demonstração os Fluxos de Caixa, incluem caixa e contas correntes em bancos (considerados na rubrica Disponibilidades); Aplicações em Títulos e Valores Mobiliários com prazo original igual ou inferior a 90 dias.

4 – TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS FINANC. DERIV.

A) Diversificação por tipo

A carteira de Títulos e Valores Mobiliários, é representada basicamente 
por certificado de deposito bancário. Disponível para negociações.

5 - OUTROS CRÉDITOS

Negociação e intermediação de valores, refere-se a operações realizadas em bolsa, relativo aos três últimos pregões.
Diversos – corresponde basicamente a imposto de renda a compensar R$ 161 mil , e ( R$ 223 mil em 2008).

6 - CAPITAL SOCIAL

O Capital Social está representado por 1.200.000 ( Hum milhão, duzentas mil) quotas de valor nominal de R$ 1,00 cada uma (em 30/06/2008 1.200.000), totalmente subscritas e integralizadas na data do balanço, por quotistas domiciliados no país.

7 - REMUNERAÇÃO DO CAPITAL PRÓPRIO

No primeiro semestre de 2009 e 2008, não foram distribuídos juros sobre capital próprio, conforme faculta o artigo 9º da lei 9249/95.

8 – OUVIDORIA

O Componente organizacional de ouvidoria encontra-se em funcionamento e a sua estrutura atende às disposições estabelecidas por meio da Resolução CMN 3.477, de 26 de julho de 2007.

9 – GESTÃO DE RISCO

RISCO DE MERCADO:

O gerenciamento de risco de mercado é efetuado de forma centralizada, por área administrativa que mantém independência com relação à mesa de operações. A Instituição se encontra apta a atender as exigências da resolução CMN 3.464/07 que trata da estrutura de gerenciamento do risco de mercado, nos prazo estabelecidos.

RISCO OPERACIONAL:

Foi definido e implementado uma estrutura para o gerenciamento do risco operacional de acordo com a Resolução CMN 3.380 de 29/07/2006.
A gestão deste risco baseia-se na melhora dos aspectos qualitativos, que estão relacionados a otimização de controles, processos e procedimentos que permitem identificar, avaliar e gerenciar adequadamente o risco da Instituição.

10 - CONTINGÊNCIAS

As declarações de rendas dos últimos cinco exercícios estão sujeitas à revisão e apuração pelas autoridades fiscais.
Outros imposto e contribuições permanecem sujeitos a revisão e aprovação pelos órgãos competentes por períodos variáveis de tempo.

Parecer dos Auditores Independentes

São Paulo, 21 de agosto de 2009.

Ilmos. Senhores - Diretores e Cotistas da

SAGRES DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

1. Examinamos o balanço patrimonial da SAGRES DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., levantado em 30 de junho de 2009, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e do fluxo de caixa correspondentes ao semestre findo naquela data, elaboradas sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e o sistema contábil e de controles internos da Instituição; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração da Instituição, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.

3. A Distribuidora possui impostos e contribuições a recolher em atraso, sobre os quais não foram constituídas as correspondentes provisões de multas e atualizações até a data de encerramento do balanço, bem como, não foi constituída provisão para imposto de renda e contribuição social sobre o lucro, relativa as atualizações dos títulos patrimoniais da Cetip convertidos em ações e alienadas no semestre.

4. Em nossa opinião, exceto quanto aos efeitos mencionados no parágrafo 3, as demonstrações contábeis acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da SAGRES DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. em 30 de junho de 2009, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido e o seu fluxo de caixa correspondentes ao semestre findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

5. Anteriormente, examinamos as demonstrações contábeis referentes ao semestre findo em 30 de junho de 2008, compreendendo o balanço patrimonial, as demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos desse semestre, sobre as quais emitimos parecer sem ressalva e com a mesma ênfase mencionada no parágrafo anterior, datado de 22 de julho de 2008. Conforme mencionado na nota explicativa nº. 2, as práticas contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 2008. As demonstrações contábeis referentes ao semestre findo em 30 de junho de 2008, apresentadas de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2009, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis a entidades reguladas pelo Banco Central do Brasil para 30 de junho de 2008, as alterações na Lei 11.638/07, não apresentaram, impactos no patrimônio líquido e no resultado da Distribuidora naquele semestre, que requeressem ajustes para fins de comparação entre os semestres.

6. A demonstração do fluxo de caixa correspondente ao semestre findo em 30 de junho de 2008, preparada em conexão com as demonstrações contábeis do semestre findo em 30 de junho de 2009, foi submetida aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, está adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações contábeis mencionadas no parágrafo 3, tomadas em conjunto.

VENEZIANI AUDITORES INDEPENDENTES CRC 2SP13744/O-1
SIDNEY REY VENEZIANI CONTADOR CRC 1SP061028/O-1	VALDECIR DE OLIVEIRA CONTADOR CRC 1SP174801/O-1